Русско-финансовый разговорник. EVA и дерево решений

2933

еEVA – экономическая добавленная стоимость (от английского Economic Value Added), показывает изменение стоимости компании с учетом не только прибыли, но и затрат на капитал.

Суть в том, что компанию рассматривают как проект с начальным капиталом, который имеет определенную стоимость. Разница между доходностью проекта (компании) и стоимостью капитала и есть экономическая добавленная стоимость. EVA показывает, сколько компания заработает с учетом упущенной выгоды, которую не получат собственники из-за невозможности вложить капитал альтернативным способом. Например, в другой бизнес, на депозит, в фондовый рынок. Соответственно, если значение показателя EVA положительно, деньги акционеров используются эффективно, стоимость бизнеса растет. В противном случае стоимость компании снижается.

Для расчета EVA на практике чаще всего используют такую формулу: EVA = NOPAT – WACC × C,

где: NOPAT (Net Operating Profit After Taxes) – чистая операционная прибыль за вычетом налогов до выплаты процентов;

WACC (Weighted Average Cost of Capital) – средневзвешенная стоимость капитала;

C – инвестированный капитал.

Допустим, фабрика выбирает между выпуском сумок или перчаток. Вложения в производство сумок составляют 100 тыс. рублей, отдача планируется в размере 20 тыс. рублей. Вложения в производство перчаток несколько выше, потребуется 110 тыс. рублей дополнительных инвестиций, но и отдача при этом будет 22 тыс. рублей. Стоимость капитала компании – 11 процентов. Рентабельность проектов одинакова, она составляет 20 процентов, но показатель EVA различается. Если для производства сумок он равен 9 тыс. руб. ((20% – 11%) × 100 тыс. руб.), то для второго проекта EVA составит 9,9 тыс. руб. ((20% – 11%) × 110 тыс. руб.). Поэтому следует выбирать второй проект.

дДерево решений – это схема процесса принятия всех управленческих решений и результатов реализации инвестиционного проекта с учетом различных вариантов развития событий.

Этот инструмент анализа получил такое название потому, что конечный результат отдаленно напоминает дерево, где каждая ветвь – принятое решение или событие. Обычно этот инструмент используется на начальных стадиях оценки инвестиционных проектов. А главное преимущество дерева решений в том, что оно позволяет увидеть промежуточные результаты проекта, оценить существующие риски, а также наметить ключевые этапы, когда стоит задуматься о выходе из проекта.

Например, компания рассматривает запуск производства нового продукта. Инвестиции, по экспертной оценке, составят 200 тыс. рублей. Допустим, менеджмент видит два основных варианта, две ветви дерева решений: продукт будет пользоваться спросом с вероятностью 60 процентов (сценарий № 1), новая продукция не найдет покупателей – 40 процентов (сценарий № 2). По оценкам экспертов компании, возможны разные варианты: прибыль составит 300 тыс. рублей с вероятностью 40 процентов (сценарий № 1.1), прибыль составит 250 тыс. рублей с вероятностью 50 процентов (сценарий № 1.2), убыток – 100 тыс. рублей с вероятностью 10 процентов (сценарий № 1.3). Обладая такими оценками, несложно рассчитать ожидаемую вероятность развития каждого сценария, который ведет к прибыли или убытку.

Есть вопрос? Наши эксперты помогут за 24 часа! Получить ответ Новое



Школа финансового руководителя

Самое выгодное предложение

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...

Вопрос в редакцию

Ответы на самые интересные вопросы мы публикуем в газете.

Вопрос чиновнику

Горячие линии с чиновниками проходят еженедельно.

Техподдержка

Не работает сайт или сервисы? Не приходит газета? Пишите сюда!


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

Редакция газеты: info@gazeta-unp.ru | Администрация сайта: online@gazeta-unp.ru Политика конфиденциальности Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор). Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43629 от 18.01.2011


Внимание! Вы читаете профессиональную статью для бухгалтера.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль