Русско-финансовый разговорник. EVA и дерево решений

2939

еEVA – экономическая добавленная стоимость (от английского Economic Value Added), показывает изменение стоимости компании с учетом не только прибыли, но и затрат на капитал.

Суть в том, что компанию рассматривают как проект с начальным капиталом, который имеет определенную стоимость. Разница между доходностью проекта (компании) и стоимостью капитала и есть экономическая добавленная стоимость. EVA показывает, сколько компания заработает с учетом упущенной выгоды, которую не получат собственники из-за невозможности вложить капитал альтернативным способом. Например, в другой бизнес, на депозит, в фондовый рынок. Соответственно, если значение показателя EVA положительно, деньги акционеров используются эффективно, стоимость бизнеса растет. В противном случае стоимость компании снижается.

Для расчета EVA на практике чаще всего используют такую формулу: EVA = NOPAT – WACC × C,

где: NOPAT (Net Operating Profit After Taxes) – чистая операционная прибыль за вычетом налогов до выплаты процентов;

WACC (Weighted Average Cost of Capital) – средневзвешенная стоимость капитала;

C – инвестированный капитал.

Допустим, фабрика выбирает между выпуском сумок или перчаток. Вложения в производство сумок составляют 100 тыс. рублей, отдача планируется в размере 20 тыс. рублей. Вложения в производство перчаток несколько выше, потребуется 110 тыс. рублей дополнительных инвестиций, но и отдача при этом будет 22 тыс. рублей. Стоимость капитала компании – 11 процентов. Рентабельность проектов одинакова, она составляет 20 процентов, но показатель EVA различается. Если для производства сумок он равен 9 тыс. руб. ((20% – 11%) × 100 тыс. руб.), то для второго проекта EVA составит 9,9 тыс. руб. ((20% – 11%) × 110 тыс. руб.). Поэтому следует выбирать второй проект.

дДерево решений – это схема процесса принятия всех управленческих решений и результатов реализации инвестиционного проекта с учетом различных вариантов развития событий.

Этот инструмент анализа получил такое название потому, что конечный результат отдаленно напоминает дерево, где каждая ветвь – принятое решение или событие. Обычно этот инструмент используется на начальных стадиях оценки инвестиционных проектов. А главное преимущество дерева решений в том, что оно позволяет увидеть промежуточные результаты проекта, оценить существующие риски, а также наметить ключевые этапы, когда стоит задуматься о выходе из проекта.

Например, компания рассматривает запуск производства нового продукта. Инвестиции, по экспертной оценке, составят 200 тыс. рублей. Допустим, менеджмент видит два основных варианта, две ветви дерева решений: продукт будет пользоваться спросом с вероятностью 60 процентов (сценарий № 1), новая продукция не найдет покупателей – 40 процентов (сценарий № 2). По оценкам экспертов компании, возможны разные варианты: прибыль составит 300 тыс. рублей с вероятностью 40 процентов (сценарий № 1.1), прибыль составит 250 тыс. рублей с вероятностью 50 процентов (сценарий № 1.2), убыток – 100 тыс. рублей с вероятностью 10 процентов (сценарий № 1.3). Обладая такими оценками, несложно рассчитать ожидаемую вероятность развития каждого сценария, который ведет к прибыли или убытку.

Есть вопрос? Наши эксперты помогут за 24 часа! Получить ответ Новое



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа финансового руководителя

    Самое выгодное предложение

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...

    Вопрос в редакцию

    Ответы на самые интересные вопросы мы публикуем в газете.

    Вопрос чиновнику

    Горячие линии с чиновниками проходят еженедельно.

    Техподдержка

    Не работает сайт или сервисы? Не приходит газета? Пишите сюда!





    Топ-10 главных тем номера

    Как с 1 октября 2017 года оформлять счета-фактуры и вести книги по НДС

    Бухгалтерский справочник по исправлению ошибок в документах

    Как работать с онлайн-кассой после 1 июля 2017 года

    Как избежать случайных ошибок в расчете отпускных

    Как сверить налоговую нагрузку компании с безопасными показателями

    Готовые ответы на требования инспекторов по новой отчетности

    Почему блокируют клиент-банк. Реальные основания и мифы

    Как заполнять платежные поручения по взносам: новые правила

    Как компаниям платить налоги друг за друга, чтобы деньги попали в бюджет

    Бухгалтерские секреты, которые каждый день упрощают работу коллег

    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    Редакция газеты: info@gazeta-unp.ru | Администрация сайта: online@gazeta-unp.ru
    Политика конфиденциальности
    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор). Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62334 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для бухгалтера.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль